由于需求尚未完全啟動，聲測管現(xiàn)貨受成本影響明顯，短期價格明顯下跌。但隨著終端需求和去庫存流程的開啟，聲測管現(xiàn)貨價格有望停止反彈。春節(jié)過后，聲測管現(xiàn)貨板塊大幅下跌，但基本面變化不大，仍處于產(chǎn)量低、庫存低的背景下。價格下跌更多的是由鐵礦石驅(qū)動的。隨著元宵節(jié)的結(jié)束，聲測管現(xiàn)貨終端需求有望逐步開放。此外，電爐鋼成本高導致的聲測管現(xiàn)貨供應反彈緩慢，短期調(diào)整或結(jié)束聲測管現(xiàn)貨，反彈市場有望開放。

鐵礦石從高位下跌。在環(huán)保限產(chǎn)、需求壓力和港口庫存創(chuàng)新高的背景下，鐵礦石價格持續(xù)上漲，引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。隨著監(jiān)管的收緊，鐵礦石價格從高位下降了近20%。鐵礦石是聲測管現(xiàn)貨生產(chǎn)成本的主要因素。在成品需求尚未完全啟動的背景下，聲測管現(xiàn)貨價格受成本端影響較大，導致聲測管現(xiàn)貨價格大幅下跌，但走勢明顯強于鐵礦石。

短期廢鋼仍然短缺。生鐵產(chǎn)量逐月逆季節(jié)性下降。聲測管現(xiàn)貨整體供應非常少。雖然聲測管現(xiàn)貨廠家有恢復生產(chǎn)的預期，但仍處于供暖季節(jié)。2+26城市要求產(chǎn)量同比下降30%的政策沒有改變，第一季度限產(chǎn)仍會影響聲測管現(xiàn)貨產(chǎn)量的恢復。此外，高電爐鋼的成本也是限制產(chǎn)量恢復的重要因素。這也將對短期廢鋼供應產(chǎn)生影響?？紤]到長工藝聲測管現(xiàn)貨廠家生產(chǎn)限制和短工藝成本高，下一個聲測管現(xiàn)貨供應將逐月恢復，但預計恢復緩慢，同比仍將保持較低水平。

基礎(chǔ)設(shè)施用鋼已成為亮點，市場對聲測管現(xiàn)貨的需求依然不容樂觀，主要是因為房地產(chǎn)需求的拖累。但從高頻數(shù)據(jù)來看，需求并沒有那么差，只是同比略有下降。春節(jié)后兩周，聲測管現(xiàn)貨的表觀需求其實還不錯。雖然征地和新建面積同比大幅下降是抑制房地產(chǎn)用鋼的主要因素，但最糟糕的時候基本上是過去，大部分城市的房貸利率都在下降。山東部分地區(qū)甚至降低了首付比例。在經(jīng)濟適用房政策的支持下，房地產(chǎn)用鋼需求不宜過于悲觀，邊際有望逐步改善?；A(chǔ)設(shè)施仍將成為今年聲測管現(xiàn)貨需求的主要亮點。隨著專項債券發(fā)行的加快，投資基礎(chǔ)設(shè)施的比例超過70%，發(fā)展勢頭明顯。在穩(wěn)步增長的背景下，政策不斷努力，需求不容易過于悲觀。

去庫存過程將開始。今年聲測管現(xiàn)貨累庫速度是近年來同期最慢的。這是近年來的最低點。隨著去庫存過程的開始，聲測管現(xiàn)貨價格有望停止下跌，轉(zhuǎn)向上漲。綜上所述，由于短期內(nèi)需求尚未完全啟動，聲測管現(xiàn)貨受成本影響明顯，價格大幅下跌。但隨著需求的不斷改善和去庫存的開始，聲測管現(xiàn)貨價格下跌的驅(qū)動力有望減弱，有望停止反彈。